Contango y Backwardation

Estos términos les resultarán familiares a los fabricantes de acero que protegen los costes de cinc, níquel o estaño en la bolsa de materias primas. Ahora que el mercado de futuros de palanquilla y corrugado está en proceso de desarrollo, dichos términos interesarán a un público más amplio dentro del marco siderúrgico.

En un día cualquiera en un mercado de futuros normal, el precio del contrato a plazo es más alto que el del acuerdo al contado de ese mismo día. Es así principalmente debido al coste de almacenaje y aseguramiento del metal destinado a ser entregado posteriormente. En estas circunstancias el mercado está en "contango".

Sin embargo hay ocasiones en las que el precio al contado se sitúa por encima del precio a plazo, normalmente cuando la reducción del suministro afecta al sentimiento del mercado. Cuando esto sucede el mercado está en "backwardation" (situación invertida y opuesta al "contango").

A veces las bolsas de materias primas intervienen para limitar el alcance de una situación de "backwardation".